豆粕豆粕库存出现持续攀升的趋势，供给将明显宽松

周五美豆上涨-0.95%，美豆粕上涨-0.16%，隔夜豆粕上涨了0.09%，南美大豆收割接近尾声，市场关注热点有所转弱。不过上周巴西修改国内税收抵免政策，或导致巴西销售放缓，促进美豆的出口，美豆短期有所企稳。周三美国农业部发布供需报告，调低了2023/24年度美国大豆压榨，同时将巴西大豆产量调低100万吨。报告总体调整幅度有限，对盘面影响有限。后期关注天气对美豆的进一步影响。国内豆粕方面，随着到港大豆逐渐增多后库存攀升，部分油厂在完成季节性检修后保持较高的开机率，大豆压榨量已经攀升至每周200万吨的较高水平，豆粕产量亦较大，增加数量超过下游饲料养殖企业提货数量，豆粕库存出现持续攀升的趋势。豆粕库存已经连续9周增长，较过去三年均值还高，处于历史同期较高水平。在近期大豆集中到港，油厂开机率持续维持高位的情况下，豆粕供给将明显宽松，部分油厂后期可能出现胀库。盘面来看，豆粕震荡，豆粕豆粕库存出现持续攀升的趋势，供给将明显宽松国内供应增加压制价格。

研究员：蔡跃辉

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助理研究员：李秋荣

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